压在透明的玻璃上c-国产精品国产一级A片精品免费-国产精品视频网-成人黄网站18秘 免费看|www.tcsft.com

　　飛天誠(chéng)信研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售以身份認(rèn)證為核心的信息安全產(chǎn)品。它的產(chǎn)品包括USBKey、OTP動(dòng)態(tài)令牌、軟件加密鎖、智能卡及讀寫(xiě)器。公司的主要收入和利潤(rùn)來(lái)自USBKey，2013年此項(xiàng)業(yè)務(wù)的收入占全部收入87%。

　　USBKey是一種基于身份認(rèn)證的信息安全產(chǎn)品。自其被銀行廣泛采用以來(lái)已經(jīng)經(jīng)歷了一代產(chǎn)品向二代產(chǎn)品的轉(zhuǎn)變。產(chǎn)品升級(jí)有助于生產(chǎn)商維持平均單價(jià)。廠商已經(jīng)提出第三代USBKey的概念，未來(lái)USBKey將融合支付終端的功能。

　　2014年上半年凈利潤(rùn)高速增長(zhǎng)。公司發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2014年上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)57-71%。國(guó)民技術(shù)是飛天誠(chéng)信的USBKey安全主控芯片的核心供應(yīng)商，2014年第一季度它的USBKey芯片出貨量同比增長(zhǎng)33%，我們由此推斷2014年飛天誠(chéng)信的USBKey銷(xiāo)量增長(zhǎng)37%。

　　根據(jù)中國(guó)信息產(chǎn)業(yè)商會(huì)IC卡專(zhuān)業(yè)委員會(huì)的研究，未來(lái)兩年國(guó)內(nèi)USBKey的銷(xiāo)量年均長(zhǎng)20%左右。我們預(yù)計(jì)飛天誠(chéng)信的市場(chǎng)占有率會(huì)繼續(xù)提高，而且產(chǎn)品價(jià)格不會(huì)快速下降。公司還在開(kāi)發(fā)、推廣適用于移動(dòng)支付的終端產(chǎn)品。智能卡讀寫(xiě)器是重要的成長(zhǎng)動(dòng)力。

　　USBKey和OTP動(dòng)態(tài)口令令牌的單位毛利穩(wěn)定，分別約為每只10元和6元。

　　預(yù)計(jì)2014-2016年飛天誠(chéng)信的收入分別為11.5、15.4和19.7億元，凈利潤(rùn)分別為2.9、4.0和5.5億元，每股收益分別為3.02、4.18和5.75元。

　　首次評(píng)級(jí)為“增持”。計(jì)算機(jī)應(yīng)用行業(yè)2012年1月1日之后上市的公司的2014年市盈率中值是45.8倍。我們以此作為計(jì)算飛天誠(chéng)信的3個(gè)月內(nèi)目標(biāo)價(jià)的基礎(chǔ)，得到短期目標(biāo)價(jià)為140元。